Alors que la crise européenne et les craintes liées à la notation française avaient créé une grande volatilité de l’OAT (de 2,50% en septembre à 4% mi-novembre, pour terminer à 3,30%), celle-ci n’a pas impacté les taux de rendement prime immobiliers, qui sont restés stables en raison d’une demande toujours soutenue du marché, pour se situer autour de 5% pour des actifs parisiens de qualité.
Concernant 2012, on peut s’attendre à des volumes d’investissement conformes à leur moyenne de long terme entre 8 et 10 milliards d’Euros pour l’Ile-de-France. Si certains investisseurs et notamment quelques fonds allemands seront mobilisés pour vendre des actifs dans le cadre de leur plan de liquidation ou levée de liquidités, de nombreux actifs vendus ou apportés - dans le cadre du 210-E - depuis moins de 5 ans ne sont pas disponibles à l’acquisition. Dans un contexte de marchés financiers instables et alternatives d’investissement volatiles, l’immobilier loué devrait rester une valeur-refuge, et la collecte liée à ses supports à un bon niveau. Le découplage des taux entre les actifs prime et les actifs secondaires devrait se poursuivre : les premiers restant stables en raison d’une forte demande pour les meilleurs actifs, et les seconds pouvant subir une dégradation dûe à la hausse des coûts de financement, et des anticipations de coûts liées au Grenelle.
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